八马茶业,于2025年1月17日在港交所递交招股书,华泰国际、农银国际、天风国际联席保荐。
2025年7月17日,证监会国际合作司发布《关于八马茶业股份有限公司境外发行上市备案通知书》,确认八马茶业可发行不超过29,133,400股境外上市普通股并在香港联合交易所主板上市,同时完成106名股东合计43,987,000股境内未上市股份的“全流通”转换。至此,八马茶业正式进入打新倒计时。
一、业务透视——高端茶第一名的市场地位、收入与利润
八马茶业拥有覆盖中国主要的六大茶类的全品类茶产品体系的核心品牌八马,子品牌信记号专注提供高端年份普洱茶,子品牌万山红则专注于提供迎合追求口味多元化及高质价比的年轻消费者及女性消费者的产品。
根据弗若斯特沙利文报告,按2023年末茶叶连锁专卖店数量计,该公司在中国茶叶市场排名第一;按2023年销售收入计,该公司在中国高端茶叶市场排名第一。
在财务数据方面,2022年-2023年及2024年前三季度(下称“报告期内”),八马茶业展现出良好的经营态势。公司分别实现营收18.18亿元、21.22亿元和16.47亿元,归母净利润分别为1.66亿元、2.06亿元和2.08亿元,净利润率分别为9.1%、9.7%和12.6%。
有媒体称:八马茶业常年毛利率稳定在52%-55%之间,净资产稳定在收益率24%上下,均显著高于行业平均水平,盈利能力尚可与头部白酒公司一战。
二、港股打新窗口正式打开——发行量、股东转换与时间表全部落定
发行规模:根据备案通知书,八马茶业本次拟新发29,133,400股,占发行后总股本约10%。
老股流通:招股书(2025年1月17日递交、港交所文件序号A1-2025-0007)披露,王文彬家族、IDG资本、天图投资等106名股东拟将43,987,000股内资股转换为H股,转换完成后可立即在二级市场流通。
时间红线:备案有效期12个月,公司须在2026年7月17日前完成发行并挂牌,否则需重新备案。
打新看点:新股+老股合计73,120,400股可交易筹码一次性释放,占发行后总股本25.1%,配售比例及基石投资者名单将在聆讯后更新文件中公布。
三、从A股三度折戟到港股IPO——八马茶业的资本路径
上市历程:
2013年拟登陆中小板,后主动终止;
2015年新三板挂牌,2018年摘牌;
2021年9月创业板申报,2022年5月平移至主板;
2023年9月撤回A股申请,转向港股。
监管问询:证监会2023年8月《反馈意见》要求补充说明历次增资定价差异、出资瑕疵、A股撤回具体原因,相关内容已在港股招股书中以“历史合规”章节回应。
核心风险:
家族治理:王文彬家族合计控制78.32%投票权;
加盟模式:截至2024年9月末,加盟店2,615家,贡献收入占比62.7%,单店平均收入同比下滑7.4%;
费用压力:广告支出持续攀升,若收入增速进一步放缓,净利率可能承压。
作为细分领域茶叶赛道的王者,具备稀缺溢价。对比同行澜沧古茶,八马茶业的基本面显然更扎实。港股打新玩家可以关注一下。想要参与又不知道怎么选券商的,这里有一份清单供大家参考。
富途:老牌大券商,不过现在新手小白很难注册账户了。
华盛:港股打新现金认购0手续费,但是融资额度常紧缺。
老虎:融资额度相对没那么紧缺,不过融资利率比较复杂。
Wealth Broker:开户流程简单入金方便,适合小白。但不适合非常专业的投资者
长桥:新手操作指引清晰,但有被曝服务器不稳定。
对于新手来说,先搞定账户和入金才是关键,对于老手来说,选好策略、择时卖出才能多赚钱。 预祝大家都打新顺利!不要错过这个十年一遇的市场。
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